投资圈里常说，找到“长坡厚雪”的赛道，就等于握住了财富密码。像医药、消费、半导体这一些行业，市场潜力巨大，企业纯收入能力强，不少巨头企业都在这些领域诞生，比如恒瑞医药、贵州茅台、北方华创。

  在半导体这个热门赛道中，模拟芯片更是被视作“潜力股”，全球模拟芯片龙头德州仪器、ADI，毛利率常年高得惊人，分别在60%、70%以上 ，而且预计到2029年，全球模拟芯片市场规模能涨到1295亿美元 ，发展空间广阔。而在国内模拟芯片企业里，圣邦股份脱颖而出，堪称行业“尖子生”。

  圣邦股份厉害在哪？它是国内少有的具备全品类模拟IC设计能力的企业。截至2024上半年，旗下产品多达32大类、5200余款，平均每年还能新增700多款 ，产品数量远超国内同行矽力杰、思瑞浦。和国际模拟芯片巨头德州仪器、ADI相比，虽然数量上有差距，但在国内已属佼佼者。

  圣邦股份的产品主要分电源管理芯片和信号链芯片两大类。电源管理芯片就像是电子设备的“电力管家”，手机玩游戏时给CPU、GPU升压，控制充电速度，都靠它。信号链芯片则像一座桥梁，把现实世界的声光电等模拟信号，转化成数字信号做处理，性能要求高、单价也高，所以毛利率基本在50%以上 。

  圣邦股份采用fabless模式，专注研发和销售，把生产环节外包。台积电是主要的晶圆制造厂，国内的长电科技、通富微电负责封测 。2025年，圣邦股份江阴生产基地投产，主攻特种测试业务，加强完善产业布局。

  圣邦股份能快速成长，靠的是“内研发、外收购”双轨并行。研发上，它毫不吝啬。2024年上半年，研发费用高达4.17亿元，研发费用率飙升至26.5% ，研发人员多达1085名 。长期的高投入带来丰厚回报，公司实现了低、中、高端模拟芯片全覆盖，像微功耗运算放大器等产品，性能和海外公司不相上下，成功打破国外技术垄断。

  模拟IC市场之间的竞争格局分散，全球老大德州仪器市占率也才16% ，这给企业并购扩张创造了机会。2018年起，圣邦股份接连收购大连阿尔法、钰泰半导体等公司，不断拓展电源管理芯片、射频领域芯片产品线亿，净利润也从1.04亿增至8.74亿 。2023年虽受下游需求减少和客户去库存影响业绩下滑，但整体抗周期性强，营收没有大幅跳水。到2024年，业绩明显修复，净利润最高可达5.33亿元，同比增长90% 。

  模拟IC产品特性也让圣邦股份抗风险能力更强。和逻辑芯片、存储芯片比，模拟芯片生命周期长，大多在10年以上 ，而且不依赖先进制程，以28nm以上成熟制程为主 。产品料号多、品类广，也降低了行业周期性对公司业绩的影响。

  模拟芯片应用场景广泛，通信、消费电子、汽车、工业等领域都有它的身影。当下，新能源汽车和消费电子行业的加快速度进行发展，为模拟芯片开辟了新的增长空间。

  随着汽车智能化加速，智能驾驶渗透率逐步的提升，预计2024 - 2030年，国内L2+级（高速NOA）智能驾驶渗透率将从8%飙升至55% 。配备高级智驾功能的新能源汽车，搭载的汽车芯片数量在1600 - 3000颗 ，模拟芯片在车载娱乐、仪表盘、三电系统等部件中都有应用。不同级别的电动汽车，模拟芯片用量差异明显，A/B/C级车分别需要350颗、400颗和650颗 ，市场需求持续增长。

  消费电子领域，以AI眼镜、AI手表为代表的可穿戴设备需求爆发。预计2024 - 2030年，全球AI眼镜出货量将从200万副激增至8000万副 。从RayBan Meta硬件拆解来看，模拟芯片价值量为14.6美元，成本占比9.8% 。模拟芯片作为可穿戴设备的核心部件，将随着终端需求量开始上涨而快速放量。

  不过，目前国内模拟芯片国产化率较低，2023年市场规模1724亿元，自供率仅15%左右 ，国产替代空间巨大。圣邦股份凭借强大的总实力，有望在国产替代浪潮中分得一杯羹。

  圣邦股份凭借“内研发、外收购”，坐稳国内模拟IC龙头位置。新能源汽车和消费电子行业的发展，又为它带来新的业绩增长点。在国产替代的大趋势下，圣邦股份未来充满想象空间。

  速报参数:据中国地震台网正式测定，6月17日6时39分在四川宜宾市兴文县发生3.3级地震，震源深度14公里，震中位于北纬28.24度，东经104.90度。

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